107 被遗忘的名单
李航的手指在键盘上停住，屏幕上的数据流突然变得迟滞。他皱了皱眉，重新刷新接口，结果依旧——关键字段缺失率超过四成。
“问题不在程序。”周婷盯着自己终端的校验报告，“我们缺的是参照系。现在的模型像是在黑夜中走路，知道方向，却看不见脚下有没有坑。”
陈帆站在主控台前，目光落在尚未关闭的风险曲线图上。那条红线依然高悬，距离强制平仓还有不到五十四小时。时间在走，而他们还在修补认知的根基。
他忽然开口：“去找十年前的东西。”
两人同时转头。
“互联网泡沫破裂的时候，美国有一大批公司倒下。它们不是慢慢死的，是集体崩塌。那些名字现在没人提了，但它们留下的痕迹才是最真实的市场反应记录。”陈帆的声音平稳，“如果我们能找到当年完整的名单，就能反向验证：哪些特征的企业必死，哪些只是暂时沉寂。然后看看今天市场上，有没有人在照着老剧本演新戏。”
周婷立刻明白了他的意思。“你是说，用历史上的清算结果来训练模型？”
“对。”陈帆点头，“我们现在依赖财报、舆情、技术指标，可这些都能被操控。唯有一家公司的死亡证明，是改不了的。”
李航已经打开本地数据库检索界面，几秒后摇头：“官方退市清单不完整，很多小公司连备案都没有保留。媒体方面……零散报道不少，但没有系统整理。”
“那就去挖。”周婷站起身，抓起外套，“真正的数据不会只存在服务器里。有些东西，早就被人当成废纸扔了。”
她离开机房时，外面雨势稍缓，天色仍是压得极低。半小时后，她在城市边缘的一处电子废品回收站停下脚步。这里堆满了淘汰的显示器、主板、打印机和成捆的旧报刊。空气里弥漫着潮湿与金属锈蚀的味道。
她一间间翻找，目标明确：二十世纪末的英文财经刊物。这类资料曾是金融从业者的信息来源，如今却被当作无用之物随意堆放。
在一个报废激光打印机旁，她发现了一捆用塑料绳绑紧的报纸。封面泛黄，边角卷曲，但标题清晰可见——《华尔街日报》，日期为1999年12月28日。
她抽出其中一页，整版排布着密密麻麻的公司名称，上方印着一行加粗黑体字：“数字坟场：资本狂欢后的寂静”。
下方副标题写着：“截至本年度末，全美已有527家.com企业正式提交破产申请或终止运营。”
她的呼吸微微一滞。
名单按行业分类，涵盖电子商务、在线服务、网络基础设施等多个领域。许多名字如今听来荒诞不经——“虚拟宠物交易中心”、“全球即时翻译网”、“家庭自动化门户”。它们曾在IPO路演中描绘未来蓝图，最终却连服务器电费都无力支付。
她迅速将整份报纸拍照扫描，又顺手翻查其余几份同期刊物，确认这份名单是当时唯一一次集中公示。随后她原路返回，雨水顺着发梢滴落在背包封口。
回到机房时，陈帆正站在白板前画结构图，李航则在调试新的数据清洗脚本。
“找到了。”周婷把平板放在桌上，调出扫描件，“这是目前能看到最完整的.com公司集体记录。”
三人围拢过来。
“这上面有五百多家。”李航放大页面，“光靠人工录入太慢，而且很多公司用了缩写或者别名，很难对应到现在的股票代码。”
“先挑典型样本。”陈帆指着其中一组，“比如这家‘NetMall Inc.’，主营线上百货，烧钱扩张，没有盈利模式。再看这家‘eHome Solutions’，概念炒得热闹，实际营收几乎为零。它们的共同点是什么？”
“高估值、低现金流、业务虚浮。”周婷回答。
“那就把这些特征抽象出来。”陈帆转向李航，“你写个识别逻辑，不看当前股价，也不看新闻热度，就看一家公司是否符合这三类标签。”
李航立即动手。他以名单中的前五十家公司为种子样本，提取注册地、主营业务关键词、融资轮次、创始人背景等维度，构建了一个初步的匹配模型。
与此同时，周婷开始手动补全残缺信息。有些公司名称因油墨渗透而模糊不清，她通过交叉比对纳斯达克历史退市公告、美国证券交易委员会档案以及当年科技杂志报道，逐一还原。
两个小时过去，第一批结构化数据导入系统。
分析模块启动瞬间，整个主屏骤然刷新。
原本分散分布的风险评分点，开始自动聚合成片状区域。三百余只当前活跃的科技股被标记为“高度复现风险”，其命名方式、商业模式、资本路径与名单中已倒闭公司高度相似。
更关键的是，系统回测结果显示：若以该名单作为负面样本库参与建模，过去三个月内对暴跌股的预测准确率从61%跃升至89%。
“不是巧合。”李航低声说，“这些公司在复制失败模板。”
陈帆凝视着屏幕上那份泛黄报纸的扫描影像。那些褪色的铅字仿佛有了重量，压在每一行跳动的数据之上。
“我们一直以为是在对抗市场情绪。”他说，“其实是在和一段被遗忘的历史赛跑。”
周婷没有接话。她正在优化算法权重，尝试加入“公众记忆衰减系数”——越是久远的教训，越容易被新一波投资者忽略。这个参数一旦启用，模型将进一步强化对“周期性重演”的敏感度。
李航则着手建立实时监控子模块，命名为“墓地标记”。每当有新股上市或旧股转型涉及类似业务架构，系统将自动比对历史死亡名单，并生成预警等级。
机房内只剩下键盘敲击声和风扇低鸣。窗外风雨未歇，室内温度维持在二十二度左右，空气干燥。
时间接近凌晨四点。
突然，李航的终端发出一声短促提示音。
“有个异常匹配。”他皱眉，“系统在当前监测池里发现一家公司，不仅业务模式与名单中某家已破产企业完全一致，甚至连官网设计风格都几乎相同。”
“哪家？”陈帆走近。
“SkyLink Technologies。”李航调出资料，“注册于特拉华州，主打‘去中心化社交协议’，去年完成B轮融资，估值已达七亿美元。最近三个月股价上涨两倍，分析师普遍看好。”
周婷快速调取其公开文件，手指一顿：“等等……它的首席技术官，叫David Wu。”
“有问题？”陈帆问。
“名单里那家破产公司，叫WebNexus Corp.，CTO也是David Wu。”她放大两份简历对比，“同名，同教育背景，同工作经历。而且……任职时间连续。WebNexus倒闭三个月后，他就加入了SkyLink。”
空气仿佛凝了一下。
“一个人带着失败的经验，换个壳子重新开始？”李航声音低了几分。
“或者是，他知道怎么让尸体看起来像活着。”周婷看向陈帆，“这家公司，是不是已经在我们的做空候选池里？”
陈帆没回答。他已经打开风险敞口评估界面，输入新的筛选条件：**创始人或高管曾在历史名单企业任职，且新项目具备相似商业模式**。
系统重新运算。
红色高危标识再次密集浮现，数量比之前增加近一成。
其中，SkyLink Technologies的风险评分被推至顶格。
“原来不是市场疯了。”李航轻声说，“是有些人根本就没打算让它正常过。”
周婷继续深挖该公司的股权结构，试图找出背后资本方。她的手指在触控板上滑动，逐层展开股东层级图谱。
就在她即将进入第三层离岸持股平台时，屏幕右下角的时间显示跳到了04:17。
她的指尖忽然顿住。
终端弹出一条系统日志提示：
【数据源响应超时，连接中断】
(https://www.yourxs.cc/chapter/5422073/50346349.html)
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