第358章 虚假的黎明

麦克的电话挂断了。

陆泽把手机扔在桌上。他没有立刻叫伊莎贝拉进来安排大摩的事。

他端起那杯早就不热的普洱，喝了一口。

从这个角度看下去，公园大道上的车流似乎比前几天快了一些。红绿灯交替间，行人的步子也没那么沉重了。彭博终端上，标普500指数还在往上爬，新闻标题里不再是“崩盘”或者“大萧条”，而是“复苏的曙光”和“最坏的时刻已经过去”。

空气里弥漫着一种久违的、脆弱的乐观。

陆泽看着窗外这幅“恢复正常”的景象，脸上没有任何表情。

他想起了昨天晚上和保尔森打的一个电话。

除了例行的信息互通，陆泽其实和保尔森探讨了一个问题：法案的缺陷。

它的原始设计是用七千亿去买银行账上的有毒资产。这是一个在理论上听起来很美，但在实际操作中几乎不可能完成的任务。

那些复杂的CDO和MBS，在流动性冻结的市场里根本定不出一个公允价格。按账面买，是拿纳税人的钱补贴华尔街；按市价买，银行会立刻确认巨亏，当场破产。

光是搭建采购框架、走完估值流程，就需要几个月。而市场，连几个星期都等不了。

这个问题保尔森心里清楚，奥巴马在那次白宫会议上也提了。

真正有效的办法是放弃购买资产，直接给银行注入优先股资本”。简单，粗暴，立刻见效，甚至从负债表优化上来看比买毒资产好得多的多。

但在华盛顿，这条路走不通。

那些刚刚被民意逼着投了反对票、现在又要捏着鼻子投赞成票的国会议员们，能接受的极限就是“政府买资产”——因为听起来像是一笔投资，以后还能卖出去收回成本。

如果保尔森现在告诉他们，其实我们打算直接把钱作为资本打进华尔街那些骗子的账户里，国会会立刻炸锅，法案说不定又会会当场胎死腹中，或者引起巨大的分歧。

更讽刺的是，陆泽这几天引动的这波市场反弹和乐观情绪，反而让国会里那些人更加盲目。他们看着跳涨的指数，觉得“危机已经被解决了”，就更不可能接受任何更激进的救助手段。

保尔森知道这一切。他知道自己手里即将拿到一张七千亿的支票，却无法在第一时间把它花在最需要的地方。

陆泽没有再劝保尔森，因为他知道这是客观上的约束，没有办法。而且他知道，当市场逼着他无路可走的时候，他会顶着骂名，或者说在政治压力那时反而最小的时候，把方案改成直接注资。

但那是十月中上旬的事了。

从明天法案通过，到十月，中间这段时间，会发生什么？

陆泽看着屏幕上那条向上的绿色曲线，答案在他脑子里清晰无比。

法案明天通过，市场可能还会再涨一天，或者两天。

然后，机构投资者会开始算账。他们会发现那七千亿根本无法在短期内变成银行账上的流动性。他们会发现，那个被寄予厚望的法案，解决不了眼前的信用冻结。

接着，雷曼倒闭的冲击波会彻底从金融系统传导到实体经济。企业盈利下调，失业率飙升，消费数据崩塌。全球经济衰退的信号会密集释放。

欧洲会更惨。有些国家可能会破产，老牌银行会濒临全面崩溃，非美货币对美元会迎来一场史无前例的暴跌。

那才是真正的“主跌浪”。

街上那些步伐轻快的行人，交易室里那些看着绿色K线松一口气的交易员，还有CNBC上喊着“最坏时刻已经过去”的评论员。他们都以为自己看到了黎明。

但那不是太阳。

那是陆泽在几天前点的一把火——一封公开信，一百亿的注资声明，一个远日点的横空出世。这些东西制造出了短暂的光亮。

可惜火是会烧完的。

陆泽把目光从窗外收回。

他当然不会就此袖手，更不可能做多。但接下来的仗，得换个打法。

他现在和高盛、大摩这几家美国投行已经成了一条船上的人，并且立了个人设。如果他继续大规模做空美国金融股，或者做空标普，那他就是在做空自己的盟友，做空自己的资产。

在利益上，这是矛盾的。在舆论上，如果“远星底”的缔造者转头做空美股，那他刚铺垫好的“信心图腾”的人设也会瞬间崩塌。

所以，美股这边他会收手。

不过即使在和投行谈判的时候，他以“未到行权价和行权日期”为由，没有结算那些标普和XLF的看跌期权，这当然是他特意留下的，就让它们自己躺在账上继续膨胀。

但欧洲没有这个顾虑。

他和欧洲的银行之间，只有那场还在扯皮的“估值争议”。他不需要在欧洲维护什么“市场救星”的形象，欧洲也没有他的盟友。

下一个战场，是欧洲股市和非美货币。

陆泽调出了外汇行情图。

他其实已经通过高盛那边提早建仓了一笔规模相当恐怖的外汇空头，现在也有了一点盈利。但其实主跌浪还没有开始。现在建仓，即使有些交叉盘不好做，那些池子深很多的直盘也足够他大赚一笔。

刚才在电话里，他急着要钱就是为了这个。他要在高盛的通道之外，开辟第二条建仓路径。

在准备计算建仓点位的间隙，陆泽的目光不经意间扫过了屏幕右下角的标普指数。

数字还在往上跳。

他想起了那些正因为他那封信，而兴高采烈、倾囊杀入市场的普通散户。

一个极冷的念头从他脑海中掠过。

他把他们诱多了。

等十月那场真正的暴跌砸下来，这些人会发现自己买在了半山腰上。“

“远星底”不是真正的底，它只是泥石流中间一块暂时停稳的石头。那些信了“大厦不会倒塌”的人，会在接下来的几周里，眼睁睁看着自己的账户再次缩水。

不过呢，他没有骗他们。

他在信里写得清清楚楚——“这未必是一个在交易上最优的选择”。他甚至说了，“这几家机构的资产负债表上可能还藏着我们尚未看到的问题”。

他也说了有些资产的定价是错误的，但可能需要三五年恢复，他可没说下个月股市会涨。

如果有人选择性地只听了“信心会回来”这一句，而忽略了前面所有审慎的限定，那是他们自己的判断。

那封信，客观上给这个濒临解体的系统争取到了喘息的时间，让保尔森能去推法案，让银行能去融资。没有这几天的窗口，所有人都会死得更惨。

他只是在这个过程中，顺手制造了一个“虚假的黎明”，并且利用这个对他来说足够长、也足够安全的窗口期，完成了自己的布局。

这个念头只停留了一瞬，就像外科医生洗手时瞥了一眼水槽里的血迹。

没有尽善尽美的选择。如果可以的话，他当然也想卡在某个真正的“底”出来发声，但完美的时机是不存在的，只有“相对最优”。

比较好的一点是，巴菲特老爷子按耐不住跟团了。

陆泽眯起眼睛笑了笑。


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